上周A股涨势进一步加速，雅下水电工程开工、海南自贸港全岛封关运作和反内卷主题扩散，上证指数放量冲关3600点，全A日均成交额上升至1.86万亿元。市场风格整体表现为：周期>成长>金融>消费。
金鹰基金表示，产业政策和国家级战略规划密集出台，指数放量冲关压力位。国内方面，政治局会议前，重磅举动轮番出台提振经济复苏信心，上周市场放量冲关压力位。后续来看，政治局会议能否在近期政策组合上有所加码，或对会后市场表现起关键作用。此外，经济数据和中报披露将主导市场的进一步方向选择。当前短期产业政策预期较为乐观，但6月社零增速放缓、地产投资承压，企业盈利弹性受需求端制约的基本格局仍未扭转。海外方面，特朗普以25亿美元的翻修项目为由，近20年来美国总统的首次正式访问美联储，加剧市场对美联储独立性的担忧。短期内，7月底美联储议息会议维持利率不变的预期仍是主流预期，需关注对降息路径的表述是否会软化。同时，关注美欧能否在15%税率上达成“协议，以及美国国债发行对利率的阶段性压力。
关注行业机会方面，金鹰基金建议均衡配置以应对潜在波动。具体而言，大金融方向，受8.1《稳定币条例》生效时点临近，市场情绪活跃推动板块放量上行，非银等金融方向短期或可持续关注。科技成长方向，半年度业绩预告期结束，世界人工智能大会（WAIC）落地，关注AI应用及半导体板块的热度回升。周期方向，期货价格下跌或导致 “反内卷”热度边际减弱，但宏观通缩背景下，相关政策仍会持续不断，短期政治局会议会有相关表述，光伏、建材等亏成本的行业或仍值得保持关注。另一方面，创新药、新消费等高景气行业仍可在回调中布局。此外，全球贸易格局变动、美联储降息的不确定因素仍未终结，有色、军工等对冲资产或仍有机会。
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